铜：国内召开政治局会议分析研究经济问题，会议强调加大政策调节力度，保证必要的财政支出，进一步强化市场政策预期。海外进入降息周期，国内宏观政策利好持续释放，政治局会议声称要促进房地产市场止跌回稳，短期宏观对铜价形成强支撑。“金九银十”需求旺季，国内库存持续去库，下游加工企业开工率向好，旺季需求兑现，价格小幅反弹。短期来看，国内需求持续性或将成为后续市场交易重点，若政策不及预期、需求放缓价格或存在回调风险。

铝：国内双节补库叠加降息交易，海外库存持续去库，供应端突发扰动，短期偏强。中长期供应充裕，需求增速放缓，上行缺乏基本面支撑。矿石供应仍紧，铝厂对氧化铝补库需求较高，流通现货短缺问题出现显著好转前，价格维持高位震荡的概率较大。基本面铝锭社会库存在节前备货需求下加速去库，未来新能源车四季度传统旺季，新一轮房地产政策即将陆续出台，10月份白电排产增速全部上行的预期下，消费可期。平衡预期偏好不改。加上国内外宏观宽松加持，铝价继续震荡上探。

锌：近日国内密集出台经济支持政策，叠加市场对于财政政策有更多的期待，整体氛围表现出回暖，周边商品大幅上行，伦锌亦是跟随周边商品，一度突破3100美元一线平台，最终收报3094美元，涨幅3.53%。锌价大幅上涨，下游采购较为谨慎，升水大幅下行。市场处于整体较为宽松的氛围中，叠加对接下来国内出台更多财政政策具有期待，因而多头仍有上行空间。

铅：中国政策刺激提振信心效果进一步凸现，隔夜伦铅上涨1.6%至2137美元/吨，沪铅涨1.3%至16725元/吨。下游按需采购，大幅备库积极性不高。中国市场降息降准释放流动性，流动性宽松有助消费恢复，铅市场累库预期有望好转。当前来看，原生铅炼厂集中检修影响逐步减少，废电瓶价格上涨，再生炼厂利润压缩整体开工不高，宏观情绪稍好转，短期铅价或有小幅修复空间，铅价或呈现震荡偏强特征。

镍：海外美联储降息后，国内近期政策预期频出，继9月24日国新办政策出台后，昨日政治局会议召开再次强调财政货币政策，股市连续升温，昨日收盘上证指数收复3000点，有色金属普涨。镍自身基本面供需格局仍偏弱，长期随着低成本产能的投放供应增加促使镍价弱势；但短期内宏观情绪升温，市场情绪好转，短期反弹，但产业整体供需弱势上方压力明显上方空间暂不易高估需关注后续产业是否跟进，节前假期回避风险。