伦敦金属交易所（LME）铜期货价格开盘 10610 美元 / 吨，昨收 10647 美元 / 吨，纽约商品交易所（COMEX）铜期货价格开盘 498.75 美分 / 磅，昨收 499.9 美分 / 磅，上海期货交易所（SHFE）铜期货主力合约开盘 84530 元 / 吨，昨收 85060 元 / 吨，价格为 85140 元 / 吨，上涨 80 元。
供应端：全球铜矿供应面临诸多问题。Grasberg 矿区停产，四季度产量预计锐减约 20 万吨，2026 年再减 27 万吨，占全球铜矿端供给的 1.2%。此外，Kamoa - Kakula 铜矿、El Teniente 矿区也因地震作业中断，全球铜矿供应刚性脆弱，短缺担忧加剧。
需求端：ICSG 数据显示，1—7 月全球精炼铜消费量同比增 5.94%，中国铜消费增速达 11.45%，有力对冲了欧美日消费下滑的影响。不过，近期也存在一些需求方面的担忧，如中国 9 月制造业 PMI 新订单指数回落至荣枯线下方，市场对工业铜需求预期转弱。
宏观因素：美元走弱对铜价上行有一定的推动作用。年初以来，美元指数整体大幅回落，长期看全球去美元化加速，美元信用走弱，短期或难以大幅反弹。
短期来看，铜价可能会维持偏强震荡态势。一方面，供应紧缺的局面短期内难以改善，对铜价形成有力支撑；另一方面，需求端虽存在一定的不确定性，但整体韧性依然较强。不过，也需警惕一些风险因素，如国内废铜回收量季节性增加及进口废铜到港量回升对价格的压制。中长期来看，在美联储降息周期开启、全球铜供应持续收缩、新能源需求增长等因素的影响下，铜价仍具有一定的上涨潜力。
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