隔夜有色板块整体承压，伦镍收于16440美元/吨，跌幅1%，领跌基本金属。沪镍夜盘跟随外盘走弱，主力合约收于124640元/吨，跌幅0.35%。
宏观层面，美国通胀数据强化加息预期，10年期美债收益率升至5%，FOMC会议加息概率达90%，压制风险资产估值。
基本面维持供需双弱格局。供应端，印尼RKAB增补兑现，镍矿供应边际改善，但短期干旱导致中间品减产风险仍存，成本端形成一定支撑。需求端“金九”旺季兑现不及预期，不锈钢厂刚需采购为主、压价明显，新能源电池端需求平淡。库存方面，LME镍库存维持27万吨以上高位，全球显性库存延续累积，限制反弹空间。
宏观压力叠加高库存压制，镍价短期缺乏上行驱动，预计维持偏弱震荡，若宏观情绪继续走弱，下方空间或进一步打开。
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