隔夜基本金属普遍承压，沪锌主力合约收报26190元/吨，跌幅1.17%。外盘方面，LME期锌同步走弱，收跌1.5%至3805美元/吨，盘中一度下探至3766美元低位。市场主要担忧关税政策对全球需求的潜在冲击，情绪面偏空。
从基本面看，当前呈现“内去外紧”的结构性特征。国内社会库存延续去化态势，七地锌锭库存已降至21.82万吨，但去库速度边际放缓；LME库存则持续回落，注销仓单占比有所上行，海外现货偏紧格局未改。供应端，矿端偏紧与冶炼亏损减产仍构成底部支撑，短期价格大幅下挫的空间有限。
操作上，短期锌价跌破短期上升趋势线后或延续调整，建议关注沪锌在2.6万关口的支撑力度，追空需谨慎。
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