铜：短期电解铜需求平淡，金九银十消费预期落空，沪铜回落。短期宏观不确定性加大，虽中美贸易谈判提振价格反弹，但是SHFE铜库存有所累积，侧面反映需求的前置和延后。同时中美贸易和谈、脱欧乐观情绪逐步释放，但是市场回归理性担忧贸易后续谈判，结合全球宏观形势欠佳，引发需求侧担忧，总体看铜市喜忧参半或将震荡整理。

铝：周一现货去库约3万吨，铝价低位止跌，刺激中间商及少量下游补货，促使铝价延续反弹。短期市场博弈聚焦库存去化幅度，这关系到下游回暖程度，近期公布社会库存去化幅度尚可，让市场重新审视消费回归的可能性，这给短期铝价以一定支撑，但反弹高度需要去库更多的支撑与确认。但中长期看，供应增长确定性强，消费缺乏亮点，将使得铝价呈现弱势局面。

锌：从国内锌基本面来看，锌锭延续高供应态势，后续冶炼检修情况尚较少，现有正常产能运行下供应仍有小幅增加可能；消费以稳为主，节后下游开工尚可。短期锌锭库存小幅波动，后期将缓慢累积。因此，锌基本面维持中性略弱格局。宏观方面，昨日宏观情绪相对平静，中美谈判具体协议仍存不确定性。预计短期锌价内弱外强态势延续，且沪锌期价或再度调整。

铅：伦铅期价高位波动，对沪铅期价的提振减弱。国内铅供需预期趋弱，节后环保限产对冶炼生产影响解除，原生铅和再生铅供应均存明显回升预期。消费上，节后下游蓄电池企业存补库需求，但再生精铅深贴水从而分流了部分刚需，整体消费将季节性趋弱。故短期沪铅期价有望承压下行。

镍：国内最新公布的9月新能源汽车产销数据同比大幅下滑，已经是第三个月连续下滑，令市场怀疑新能源汽车的后劲是否能持续，此外在电解镍价大幅上涨之后，已经有硫酸镍产商再度转向生产纯镍，令短期内镍短缺的预期减缓。镍价走势不稳，震荡趋减可能下移，市场谨慎情绪加重，短期内看跌人数或将增多。