昨日镍价高位回落，现货市场成交仍旧清淡，现货升水回落，下游观望情绪浓厚。近期进口窗口持续开启，进口货源陆续到货，对现货升水形成压制。近期硫酸镍价格弱势运行，镍豆自溶硫酸镍利润亏幅明显扩大，镍豆消费冷清。

■ 镍观点：

镍中线供需偏空，但低库存现状改变仍需时间，当前远期利空与低库存现状的矛盾持续存在，短期外围情绪改善，镍低库存上涨弹性大的特性显现，价格偏强运行。但镍中线供需预期偏悲观，镍价在持续反弹之后，下游消费低迷，现货成交疲弱，精炼镍较产业链其他环节比值重回历史高位，镍豆自溶利润亏损扩大，镍价存在一定的高估，不宜过度追高。

周二沪镍2209合约价盘中震荡回落，最终收于177460元/吨。夜盘伦镍大幅下跌，沪镍跟随走低。
　　
　　现货方面，8月2日1#镍价报184800-186150元/吨，均价185475元/吨，跌6150元，华通现货1#镍价报185250-187450元，均价186350元/吨，跌6050元，广东现货镍报185450-185850元/吨，均价185650元/吨，跌4200元。
　　
　　行业方面，中伟股份和华友钴业与特斯拉签署供货协议。
　　
　　昨日镍价震荡回落，夜盘窄幅震荡，镍价反弹在60日均线附近受阻。宏观环境好转是镍价低位企稳并大幅反弹的主要原因，但目前市场对于加息的再度讨论，宏观支撑的力度减弱。供需方面，沪镍盘面高企海外纯镍现货进口盈利扩大，印尼NPI回国增量明显，国内外镍铁市场整体供给远高于需求，镍价持续上涨难度较大。中长期来看，我们认为镍的价格方向依然向下，印尼的镍铁和高冰镍产能继续投放，逐步缓解市场的结构性缺口。

■ 镍策略：

中性。短期镍价相对产业链其他环节高估，且中线预期偏悲观，暂时观望。

■ 镍关注要点：

精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。