恒讯通金属网：8月4日镍早评

来原：恒讯通金属网2022-08-04 08:36

昨日镍价弱势震荡，现货升水继续回落，市场成交较昨日略有好转，但整体上仍表现一般。近期进口货源陆续到货，对现货升水形成压制。近期硫酸镍价格弱势运行，镍豆自溶硫酸镍利润亏幅较大，镍豆消费冷清。

■ 镍观点：

镍中线供需偏空，但低库存现状改变仍需时间，当前远期利空与低库存现状的矛盾持续存在，短期外围情绪改善，镍价整体偏强运行。但镍中线供需预期偏悲观，镍价在持续反弹之后，下游消费低迷，现货成交疲弱，精炼镍较产业链其他环节比值重回历史高位，镍豆自溶利润亏损扩大，镍价存在一定的高估，不宜过度追高。

昨日镍价震荡偏弱，夜盘继续收跌，供给边际强于需求，镍价上方继续承压。国内供给处于历年同期高位、进口资源边际增加，驱动现货紧格局有所缓解，现货升水持续下调，市场交投氛围有所好转。金川镍升水下调 1000 元/吨至 8200 元/吨，俄镍升水下调 1000 元/吨至 8000 元/吨。在供给边际强于需求的驱动下，预计库存资源有望继续垒库，镍价上方继续承压。

■ 镍策略：

中性。短期镍价相对产业链其他环节高估，且中线预期偏悲观，暂时观望。

■ 镍关注要点：

精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。

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