国内库存偏低沪锌短期轻仓震荡思路为主

来原：瑞达期货2022-12-06 17:16

宏观上，发布的美国经济数据好于预期，衰退预期短暂减弱，美元指数反弹，供应上，国外仍需关注欧洲复产情况，国内锌精矿加工费仍维持向好趋势，带动冶炼厂生产积极性，加上接近年底的赶产计划，供应上偏宽松，但原材料运输及生产让精炼锌产量增加幅度存不确定性。

行业消息：　1、伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，自九月初起，伦锌库存再次步入下行通道，上周库存继续回落，最新库存水平为39,750吨，降至逾三十二年新低位。上期所公布的数据显示，12月2日当周，沪锌库存继续下滑，周度库存减少12.12%至17,931吨，降至历史新低。

　　2、美国11月ISM非制造业PMI指数意外回升录得56.5，远高于预期53.3及前值的54.4。细分项中商业活动指数录得64.7，高于前值的55.7，同时创下2021年3月以来最大增幅。而新订单指数录得56，较10月前值的56.5小幅下滑，价格指数则下跌0.7，但仍处于70高位。

　　观点总结：宏观上，发布的美国经济数据好于预期，衰退预期短暂减弱，美元指数反弹。供应上，国外仍需关注欧洲复产情况，国内锌精矿加工费仍维持向好趋势，带动冶炼厂生产积极性，加上接近年底的赶产计划，供应上偏宽松，但原材料运输及生产让精炼锌产量增加幅度存不确定性。需求端，近期政策不断利好房地产，但消费淡季，镀锌开工持续下滑，今日锌锭现货成交各地区仍较弱，升水弱维持。库存上，国内外偏低，国内疫情对运输的影响仍在，沪锌zn2301合约短期轻仓震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。

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