铜：上周内贸矿现货市场活跃度较稳定，春节假期后第一周，市场参与者陆续返岗，炼厂需求逐渐回暖，部分市场参与者表示目前市场上计价系数报盘较混乱。市场询报盘拿货偏积极，但是成交区间扩大，主流成交在20+美元通道内。买卖双方的心理价差缩小，炼厂下调询盘价。节后将有更多的炼厂调整运营计划，以应对这一轮铜精矿现货TC的下调。随国内消费旺季来临，铜价可能延续上涨。

铝：今年1月初以来，下游需求预期趋弱，国内电解铝社会库存逐步累积，沪铝价格震荡偏弱，但随着利多因素显现，沪铝价格下跌空间或受限。目前现货市场升水下行，目前电解铝供应稳定，但运输端受限，持货商逢高出货，中间商采购情绪初步回暖，下游厂库库存可支撑至2月末，基差进入博弈期。目前铝锭季节性累积在市场预期内，实际库存累积在近5年内中值以下，不及市场预期，一定程度上支撑铝价维持偏高位。　　

锌：矿端偏紧对锌价仍有支撑，且受成本等因素影响，湖南、陕西等地部分冶炼企业或有计划减产，叠加元宵节过后市场对需求复苏较为乐观，对锌价有所支撑，但仍需关注宏观情绪及下游企业实际采购情况。近日受成本等因素影响，湖南、陕西等地部分冶炼企业或有计划减产，叠加元宵节过后市场对需求复苏较为乐观，锌价小幅抬升，但下游企业畏高慎采，现货成交较为一般。

铅：铅市场逐步复苏，虽然废电瓶价格下调及社库累积对铅价造成压力，但铅精矿及废料等供应有限，叠加铅下游企业生产逐步恢复，补库预期兑现或为铅价带来一定支持。近日随着下游陆续复工叠加铅价企稳反弹，铅市场成交情况有所好转，仍需关注后续消费复苏情况。

镍：当前镍供需偏空，镍供应持续增长，但消费仍然表现弱势，过剩格局持续，当前原生镍已处于全面过剩状态，精炼镍国内库存、LME库存持续累积，镍产业链供应充裕。近期原料端价格的止跌上扬，给予镍价一定的支撑，叠加印尼政府对于镍矿RKAB审批缓慢以及美国对俄罗斯新一轮的制裁等消息面刺激，短期镍价或偏强震荡，不过当前镍产业利润已得到较好的修复，镍价继续上行空间恐有限，待消息面影响完全消化，镍价或重新回归基本面。