铜：中国人民银行与上海市在沪举行工作座谈会，大力支持上海国际金融中心建设和扩大金融高水平开放。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变。国内宏观预期向好，随着“金三银四”到来以及节后下游复工复产，使得铜耗需求逐步提振。库存方面，国内库存受假期影响社会库存累库显著。LME库存去化较明显，海外需求逐步转好。

铝：宏观情绪内外博弈，两会之前市场情绪波动较小，观望为主。基本面来看，上游有铝土矿走紧支撑氧化铝成本价格，中游冶炼保持生产，关注云南汛期到来对冶炼端影响，需求节后边际修复但幅度有限，旺季来临市场有消费改善预期，目前铝价维持窄幅震荡。　　

锌：基本面维持供应偏多需求边际弱修复态势，前期锌价下跌幅度较大出现反弹修复，主因下方价格有锌矿成本及冶炼利润负反馈支撑，下游逢低补库，而价格上方也有供过于求的现实压制，价格区间震荡运行，等待驱动。国内北方矿山仍处于停产状态，预计二季度才会复产，矿端整体生产量维持低位，但加工费继续下调或将会导致冶炼厂检修增多，预计加工费短期维持低位，下降空间有限。

铅：上周原生铅生产相对稳定。废电瓶价格回落，不过再生铅企业亏损环比扩大，且天气影响下，再生铅节后生产恢复缓慢。下游电池企业全面复工，不过电池企业仍以消化库存为主，需求提振不大，预计国内库存继续累积下，铅价震荡偏弱。后期关注下游消费和再生铅的复产进度。

镍：印尼大选结果公布，政府大概率继续限制镍矿出口，且存在对镍铁出口征税可能性，对国内镍价上涨有所刺激。此外，印尼镍矿开采审批流程较慢，一定程度上放缓当地镍矿开采进度，印尼内贸镍矿价格上涨；菲律宾正值雨季，镍矿发运减少，我国镍矿港口库存明显下降。供给过剩仍是镍价中长期运行的主线，但短期内多重利多因素存在消化空间。