铜：住建部表示要推动县级以上城市有力有序开展收购存量商品住房用作保障性住房工作。此外，6月LPR维持不变，符合预期。矿TC仍维持在历史极低值，临近年中TC谈判，原料矛盾仍有发酵可能性。精铜环节，供应端再生冶炼尚充足，实际检修影响被削弱，六月产量预计仍有保障。消费端，铜价重心回落后，企业反馈终端订单有所回归，令国内现货库存去化。展望后市，近期宏观边际转弱，基于流动性宽松延续，叠加现货支撑有回归，预计对短期铜价有所支撑。

铝：本周铝锭去库环比明显好转，除华南转运货物至华东的因素外，扣除该部分影响本周库存表现仍好于预期。但往后看，铝价上涨后预计下游需求再度承压，以及实际需求步入淡季，仍维持6-7月小幅累库的预期。现货市场虽库存偏紧支持部分持货商挺价，但铝价上涨且在半年度结算前仍以出货变现为主，现货贴水再次扩大；铝棒加工费转弱。海外现货方面日本升水上行；成本端欧洲天然气价格小幅下跌，但电价继续上涨。

锌：昨日国内评级展望被下调，出于对消费复苏的担忧，基本金属普遍承压，伦锌日间大幅下挫。近期市场对于宏观经济复苏的节奏出现担忧，周边商品普遍承压；从国内复苏节奏看，经济恢复确存在波折；但品种特性上看，由于供应端利润过低，从锌矿源头紧缺延续，叠加TC的下调，令冶炼利润过低，因而市场开始关注一季度冶炼减产的力度，锌价暂时依旧维持震荡。

铅：现货市场维持升水，刚需以长单采购为主。随着铅锭进口窗口开启，市场对进口铅锭的流入较为关注，短期或有少量粗铅流入，但数量有限。本周前半周围绕废电瓶紧缺的矛盾发酵，再生铅炼厂亏损，且因原料不足导致减产扩大，需求侧大型铅蓄企业以销定产，消费持稳，库存有可能进一步去化。下半周铅市场风险情绪回落，持仓快速下降，月差有所收窄，受获利了结的影响，短期铅价或有短暂调整。

镍：印尼镍矿基价和升水高位坚挺，国内中间品原料紧张问题有所缓解，二级镍生产经济性有所恢复，但同时钢厂采购需求仍然乏力，新能源产业链进入采购淡季，镍铁、硫酸镍价格继续下行。长期来看，镍供给过剩格局不变，海内外纯镍库存持续累积以及印尼镍原料将逐步缓解，随着宏观情绪褪去，价格将回归基本面偏弱运行，下游需求疲软现实将逐步交易到价格上。