铜：国内基调持续积极，发改委印发措施，提到鼓励放宽车辆购买限制，以及拓展一批文娱餐饮等新消费场景。海外方面，美联储官员表态持续谨慎，认为须寻找通胀降温的进一步证据。基本面上，矿TC仍维持在历史极低值，临近年中TC谈判，原料矛盾仍有发酵可能性。精铜环节，供应端再生冶炼尚充足，实际检修影响被削弱，六月产量预计仍有保障。消费端，铜价有所反弹阶段，消费有放缓迹象，现货支撑牢固性有待观察。展望后市，近期宏观边际转弱，基于流动性宽松延续，叠加铜价再度回落现货支撑有望回归，预计对短期铜价有所支撑。

铝：实际需求偏弱下昨日铝锭再次转为小幅累库，维持6-7月的累库预期，8月下旬或开始去库。现货市场方面，铝价虽跌但半年度结算前仍以出货为主，而下游贸易商谨慎观望，华南现货贴水再次走扩；铝棒加工费转强。成本端，国内外氧化铝现货价格均持稳，期价仍在3800上方附近波动、煤价下跌、炭块价格持稳。海外现货方面美国现货需求边际转弱迹象出现；成本端欧洲天然气价格和电价窄幅波动。

锌：昨日国内评级展望被下调，出于对消费复苏的担忧，基本金属普遍承压，伦锌日间大幅下挫，日内触及低点2415美元，最终收报2418美元，跌幅0.84%。近期市场对于宏观经济复苏的节奏出现担忧，周边商品普遍承压；从国内复苏节奏看，经济恢复确存在波折；但品种特性上看，由于供应端利润过低，从锌矿源头紧缺延续，叠加TC的下调，令冶炼利润过低，因而市场开始关注一季度冶炼减产的力度，锌价暂时依旧维持震荡。

铅：现货市场因临近月底，以7月预售报价为主。由于废电瓶紧缺导致再生铅减产的势头持续，产业亏损扩大，开工率降至低位，现货偏紧，再生铅开始倒挂，与原生铅价差收敛至平水水平，我们预期再生成本端仍有支撑。随着部分获利头寸了结，当前持仓出现明显下降，资金挤出效应下铅价波动加剧，预期在原料市场紧缺矛盾未见显著改善前，铅价仍偏强震荡。

镍：印尼公布6月镍矿内贸基准价，参考价格较5月上涨8.54%，此次上涨主要受5月盘面镍价上涨和当地矿供应紧张所影响，高价镍矿对镍价形成较强成本支撑，同时菲矿正不断出口印尼，弥补当地缺口。钢厂原料采购需求仍然低迷，镍铁价格弱稳运行。长期来看，镍供给过剩格局不变，海内外纯镍库存持续累积以及印尼镍原料将逐步缓解，随着宏观情绪褪去，价格回归基本面偏弱运行。