美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二表示，美国(US)重返“反通胀之路”，但政策制定者在降息前需要更多数据，以验证最近通胀放缓的趋势将会持续下去。

5月份的数据显示，美联储(Fed)使用的首选的通胀指标与上月持平，同比涨幅降至2.6%，尽管仍高于美国央行2%的目标，但逆转了今年头几个月的数据反弹势头。

鲍威尔在一次活动上表示：“我们只想了解，我们看到的水平是对潜在通胀实际发生情况的真实解读。”

“我认为我们正在回到反通胀的道路上，”鲍威尔说。“我们希望对通胀率持续下降至2%更有信心......开始之前......放松政策。”

鲍威尔不愿就美国何时开始降息发表评论，但承认美联储已经进入了一个敏感的政策审议阶段，在这个阶段，其通胀和就业目标的风险“已经更加接近平衡”，这意味着两者都不能在制定政策时完全优先考虑。

特别是，一些受到密切关注的就业市场指标表明，美国经济可能正处于这样一个时刻，即通胀的进一步发展将涉及美联储迄今为止规避的与失业率上升的权衡。

鲍威尔说：“你无法精确地知道这一点，但人们知道我们有两方面的风险。”

两年多来，美国失业率一直处于或低于4%，这一事实被许多美联储政策制定者用来证明在决定何时下调央行基准政策利率时要有耐心。

鲍威尔说：“鉴于我们在经济中看到的动力，我们可以谨慎对待这个问题，”同时也指出，政策制定者不想在太长时间内保持太紧缩的政策。”

▌警告标志

在对CNBC的另一次评论中，芝加哥 联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)表示，他认为有“实体经济正在走弱的警告信号”，尽管总体状况仍然强劲，但美联储需要小心，不要将货币政策保持在如此紧缩的水平上超过需要的时间。

失业率虽然低于历史标准，但已从2023年4月的3.4%稳步上升至5月的4%。美国劳工部(DoL)将于周五公布6月份的就业形势报告/大非农(ESR)。

美联储面临的挑战是决定如何以及何时发出政策即将改变的信号，特别是考虑到降低通胀的进一步进展预计将是缓慢的。

鲍威尔周二表示，通胀率在明年年底或2026年之前不太可能回到2%的目标。但他也预计，从现在起一年后，失业率将降至2%至2.5%，他说这将是一个“伟大的结果”。

古尔斯比和其他人认为，在某个时候，更低的通胀率应该导致利率进一步下调，以阻止经通胀调整的“实际”借贷成本上升。

美国短期利率期货周二几乎没有变化，市场定价继续暗示美联储将在9月份首次降息，并在12月份第二次降息。

自去年7月以来，美联储一直将基准政策利率稳定在5.25%-5.5%的区间，并在6月12日的政策声明中仍将通胀形容为“高企”。

美联储是最终在9月降息，还是最终进一步推迟，将取决于即将发布的就业和通胀报告，包括周五的月度就业报告和7月11日发布的6月份消费者价格指数(CPI)。

美联储将于7月30日至31日举行下一次政策会议。