5月14日，美国发布对华加征301关税4年期复审结果，宣布在原有关税基础上，进一步提高中国产电动汽车、光伏电车、钢铝等产品进口关税。9月13日美国贸易代表办公室发言表示，部分301关税政策将在9月27日生效。其中包括针对中国电动汽车加征100%的关税，中国太阳能电池加征50%关税，对中国钢铁、铝、电动汽车电池及关键矿物加征25%的关税。美国对中产品加征关税的本质是服务于美国经济，提高美国进口商品关税价格，保护其国内产品的消费竞争力。

此次加税商品清单进一步扩大了对华征收301关税涉铝产品范围。至此涉及铝产品包括铝废碎料、铝粉、铝线缆、不分铝制结构体、家用铝制器具、铝矿砂及精矿、未锻轧铝及铝合金；铝条杆子、型材及异型材；铝丝；铝板带；铝箔；铝管；铝制管，几乎所有的铝及其派生产品都被纳入其中。据公开信息，除301关税外，美国针对对华铝型材、铝板带箔等产品另征收高额双反税，美国商务部裁定中国生产商/出口商倾销率近5%，不合格企业税率为376%。

据中国海关总署数据统计，2024年7月单月国内出口铝及其制品86.17万吨，其中出口北美洲约占11%，出口美国约占8%，国内铝及制品出口主要流向亚洲东南亚国家，出口占比约计47%。从国内对美国铝及制品月度出口量情况来看，自5月美国贸易办公室公布301关税复审结果后，6月为本年中国-美国铝出口量的高峰，7月对美铝出口量明显下滑，环比6月下降16.4%。

中国-美国铝及制品出口占比8%的份额不算太少，不少企业希望通过改变出口美国产品产地以便被排除加征关税，已有实践案例的方式有:先出口第三国家（如东南亚、墨西哥等）再出口美国；将初级加工材料出口到第三国家进行组装再出口美国。实际上美国海关给出明确定义，301条款关税目前适用于中国的产品，其认定标准为：完全中国生产、制造或者生长的产品，另外对于包含多个国家原材料的产品，在最后一个国家被实质性转变为全新并完全不同的产品，该产品在名称、性质、用途与其原材料或转变前产品有明显区别的，可被认定最后加工国家为该产品产品原产地。可见如果想通过更改产品产地避开重税仍有较高难度，铝用终端出口消费主要集中在新能源汽车、光伏框架、家用铝门窗等，单纯通过绕道或组装避开征税可能性较低，未来国内对美国铝及铝制品出口量或逐步下降，我国企业将持续在全球寻找替代消费市场。

9月13日301关税复审结果确定后，9月16日伦铝出现上涨1.7%，正值国内中秋假期期货市场停市两日，9月18日国内早市沪铝开盘拉涨后回落，最终当日收盘涨幅0.48%，可见301政策更多利好海外铝用消费，对国内铝用消费表现为利空，对华产品进行高关税管理刺激非华国家对美出口单月约计6.5万吨的消费需求，从目前沪铝盘面价格影响因素来看，后续需持续关注美联储开启降息后美国经济数据表现，国内在经济下行周期政策面或持续出台利多刺激，基本面上更多关注旺季消费下加工企业开工情况及铝锭库存去化节奏，短期铝价预计偏强震荡，关注20500-21000上方压力。