沪镍震荡下行，午后跌幅进一步扩大，主力合约收跌3.43%，报收128550元/吨。镍基本面未有明显改变，镍矿价格仍然坚挺，但中长期产业过剩格局压制。宏观超预期政策再度落空，市场情绪转弱，镍价震荡回落。
截止2024年10月4日，印尼镍矿（RKAB）已审批通过约2.6亿湿吨量级，而24年印尼预计镍矿消耗量约2.2亿湿吨，虽然目前镍矿2024年度RKAB总体供应量已超过预估的年度消耗量，但因为部分矿山暂无出货能力，且个别区域镍矿审批进度缓慢，印尼镍矿价格持续高位。印尼目前尚有百余家印尼镍矿山没有通过，虽然审批进度较为缓慢，但每周陆续有新审批通过的镍矿流出，此前配额审批持续受限的小K岛个别矿山也在本周终于完成手续。但未来两年的镍矿审批情况仍引人担忧，截止目前，25年印尼镍矿RKAB审批通过量约2.5亿湿吨、26年印尼镍矿RKAB审批通过量约2.3亿湿吨。印尼总统换届在即，关注产业变动。
近期镍价有所下调，下游采购积极性不佳，精炼镍现货成交有所转冷。上期所本月交割资源即将流入市场，各电积镍品牌出货压力偏大，现货升贴水多有小幅下移。金川、俄镍低价走货者多于前两日镍价开始高位回落时出货完毕，现货升贴水表现较为坚挺。
对于后市，宏源期货评论表示，矿端偏紧有所缓解，纯镍基本面偏松，近期宏观仍将影响金属价格，在前期存在一定涨幅情况下或有所调整，预计镍价区间震荡。
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