碳酸锂在上周彻底失守此前“挣扎”两周的关键点位——75000点，此后期价便阴跌不止，今日盘中创下新的纪录低点68400点。
　　
　　国庆节后碳酸锂连续走弱，主要推动因素有哪些？碳酸锂阶段性供需过剩格局缓解，后续是否仍有持续性？碳酸锂逼近前期低点，是否仍有进一步下跌空间？文华财经【机构会诊】板块邀请碳酸锂期货专家为您深入阐述。
　　
　　【机构会诊】：国庆节后碳酸锂连续走弱，主要推动因素有哪些？
　　
　　创元期货碳酸锂研究员 余烁：首先，国庆节之后宏观情绪降温，商品指数回调，基本面弱势品种下跌幅度较大；另外，根据季节性因素，正极材料排产一般在十月份后下降，碳酸锂需求预期走弱。从现货端来看，国庆前正极厂备货完毕，国庆后虽然下游库存下降，但以长协供应为主的正极厂现货采购需求仍然偏低，无法从现货端提供支撑。进出口方面，9月智利出口至中国锂产品16600吨，环比 37%，同比 82%，1-9月累计出口至中国锂产品144802吨，累计同比 53%。9月锂精矿到港总量约为406098吨，环比 12.69%，澳大利亚至中国锂辉石发运量为152523吨，环比 55.59%，进口增量明显，供给总体维持较高水平。
　　
　　银河期货研究员 陈婧：主要推动因素：一方面是节后碳酸锂高开幅度过大，叠加中期供需转松的预期，价格较难维持在高位。另一方面是11月仓单集中注销将给现货市场造成供应冲击，同时主力合约2411临近交割月仍有较高持仓，多头需要主动平仓或移仓，避免进入交割月后被滚动交割机制强制匹配接仓单，期货和现货均承受向下的压力。
　　
　　金瑞期货碳酸锂研究员 刘钟颖：国庆后锂价连续走弱，一方面是宏观情绪消退，另一方面是后市需求预期转弱。正极厂的10月原料备库需求基本在节前完成，而11月磷酸铁锂正极排产有大幅下降的预期，节后下游对较高点位的碳酸锂持谨慎态度，成交有限，成交重心持续下移。此外，碳酸锂的高位社会库存亦是抑制本轮需求旺季期间锂价上涨的关键因素，据SMM数据，当前碳酸锂库存约12万吨，较3-4月旺季期间的近8万吨高出4万吨，各环节均有不同程度的库存累积。
　　
　　【机构会诊】：碳酸锂阶段性供需过剩格局缓解，后续是否仍有持续性？
　　
　　创元期货碳酸锂研究员 余烁：在价格持续低迷的影响下，国内碳酸锂产量续走低，叠加金九银十消费旺季，需求端排产环增，基本面确实出现边际好转，国内碳酸锂连续去库7周，且去库趋势有望延续到10月底。目前低成本盐湖和非洲一体化矿山正处于扩张周期，6-8月进口减少，应呈现国内去库国外累库格局，当前的停产力度并不足以扭转过剩趋势。年底正极厂排产预期走弱，南美盐湖进入生产旺季，届时过剩局面再次显现，锂价回归弱势。
　　
　　银河期货研究员 陈婧：当前供需偏紧的格局恐较难维持，预计最迟12月碳酸锂供需将修复至平衡或转为过剩。需求端，四季度逐渐进入淡季，11-12月下游季节性去库，10月预计是未来3-4个月正极材料排产的峰值，甚至部分正极厂担忧会被砍单，因此下游现货市场保持刚需采购，补库只看价格绝对水平是否跌至低位。供应端，市场减产预期在9月已经部分兑现，10月预计大部分盐厂检修结束，产量有一定修复，但9月底某大厂宜春冶炼厂开始停产，对10月产量影响较大。与此同时，智利9月出口中国的碳酸锂环比大幅增长，意味着10-11月进口量会有显著修复，弥补10月的产量缺口。
　　
　　金瑞期货碳酸锂研究员 刘钟颖：碳酸锂后市需求预期走弱，淡季正极排产有大幅下降的预期，供给端生产较为平稳，同时进口量有维持高位的预期，我们认为目前的去库趋势难以维持，11月或重回供需过剩的格局。近期矿端扰动频发，但盐湖投、爬产及即期新投矿石产能爬产仍将为2025年锂资源供给带来可观增量，中长期锂资源过剩预期未改。
　　
　　【机构会诊】：碳酸锂逼近前期低点，是否仍有进一步下跌空间？
　　
　　创元期货碳酸锂研究员 余烁：虽然短期内基本面好转，供需矛盾不突出，但碳酸锂价格仍然维持震荡下行。一方面是对后续需求走弱定价，一方面是由于主力2411合约面临11月底仓单注销，目前国内碳酸锂仓单约4.5万手，其中大部分仓单生产日期不满足转抛要求，多头接货压力较大，由此看后续仍有下跌空间，风险在于低估值情况下对于利多消息敏感以及持仓量水平较高，容易发生踩踏，预计近期碳酸锂波动上升。
　　
　　银河期货研究员 陈婧：碳酸锂短期基本面仍未恶化，库存持续下降，基差走强，但中期需求走弱，供应转为过剩，价格仍有进一步下跌空间。
　　
　　金瑞期货碳酸锂研究员 刘钟颖：展望后市，碳酸锂预计以弱势震荡运行为主，近期关注主力2411合约68000元/吨的突破情况，碳酸锂中长期维持逢高沽空思路。