近期宏观情绪反复，镍基本面变化不大，印尼镍矿新配额再次获批，但由于菲律宾雨季降至，镍矿供应缓解程度或将有限，镍价存在成本支撑，但基本面缺乏明显驱动，镍价跟随宏观情绪波动为主。
镍矿价格底部支撑尚存，但受国内工厂压价，部分品位镍矿成交价格走低。菲律宾Ni：1.3%最低成交价去至37-38美元/湿吨。菲律宾矿山受雨季影响，红土镍矿装船发运效率出现一定的延缓，预计周内菲律宾主要矿区的到港及开航的船只数量将出现下降。镍矿供应大幅缩减，出货与成交有限。镍铁方面，当前国内镍铁冶炼厂利润较前期修复，部分冶炼厂已出现利润，生产驱动走强下预期产量小幅增长。印尼新增镍矿RKAB下镍铁冶炼厂原料偏紧有所缓解，且部分新增产线仍在爬产，预期产量有所上行。
精炼镍供应压力仍然较大，产量逐月攀升，且伴随后续有新项目投产，运行产能有望继续攀升，供应不断释放的情况下，累库趋势延续。上周国内精炼镍社会库存增加2382吨至40776吨，增幅6.20%，LME镍最新库存攀升至13.5万吨，全球显性库存增加至17.5万吨。在内外累库压力均较大的情况下，基本面限制镍价上方弹性。
对于后市，金瑞期货评论表示，当前镍价基本消除了前期宏观驱动涨幅，回归到过剩基本面下的成本支撑逻辑，短期国内政策真空期，镍价偏空看待。
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