铜：美国8月空缺职位从7月修正后的786万降至744万，美元承压回调，而美联储11月6日至7日的议息会议临近，市场情绪谨慎。中国人大考虑于11月8日批准新增财政刺激方案，规模可能逾10万亿元人民币，刺激方案的预期或使宏观情绪转向乐观，利多大宗商品价格。基本面方面，国内铜社会库存恢复去库，受冶炼厂检修影响，10月铜产量环比预计减少 ，但另一方面，现货市场成交偏弱，且11月逐渐进入传统消费淡季，当前基本面对铜价更多起到支撑作用。

铝：目前宏观层面海外主要关注美国的大选结果，随着特朗普拿下摇摆州的选票，市场对特朗普胜选的预期持续上升，关于通胀上行的预期有所增强。目前氧化铝现货价格仍处高位，对电解铝成本有所支撑。电解铝供应端压力开始显现，中原现货市场到货较多，持货商出货积极，但郑州、洛阳等多地下游因环保管控，采购意愿一般，现货贴水略微走阔，本周电解铝社会库存小幅累增，基本面表现一般。考虑到国内重要会议临近，若刺激政策超预期则会对行情有所推动。

锌：锌矿端呈现偏紧格局，加工费TC降至低位，不过四季度锌矿供应有改善趋势；冶炼端因原料紧缺和常规检修造成减产，但部分冶炼厂原料库存小幅缓解，且前期检修也陆续复产，精锌产量小幅回升。澳洲Century锌矿暂停运行至11月中旬，海外炼厂预期外减产；国内进口窗口关闭，未来进口量预计大幅下降。目前加工企业开工率相对偏低，下游逢低采购为主，近期国内库存持稳。

铅：美国10月密歇根大学消费者信心指数数据显示，整体消费者信心维持于高位或持续给予价格指数一定支撑，同时通胀预期维持于高位或暗示更强的价格变化接受度。近期安徽等地区正值环保检查，产量及出货均受影响。下游方面，因汽车消费季节性开启叠加“以旧换新”等政策利好，铅酸蓄电池销售订单转好，不过好转度有限，加之临近月底，下游企业买卖活跃度不高，市场表现交投两淡。总的来说，铅市场短期供需矛盾不突出，短期铅价或震荡为主。

镍：国内政策预期反复，驱动镍价夜盘冲高回落，宏观支撑或需等待下月初人大常委会和美国大选尘埃落定后再见分晓。现货方面，印尼镍矿价格维稳，新增配额释放对供应的影响还需一段时间，后续镍矿价格或有小幅松动。镍铁近期尚无大单成交，价格弱稳运行，主要受不锈钢价格下跌压力较大，不锈钢前期价格上涨后下游反馈并不积极，国内社库小幅累库，产业现实较弱。