铜：美国9月核心PCE同比2.7%，环比0.3%。初请失业金21.6万为五月以来最低。基本面上，进入十月，冶炼环节扰动加大，预计未来国内供应将延续降低。进口方面近期到港较多。消费端节后消费回归不强，下游订单未见明显发力。展望后市，近期临近国内外宏观重要节点，驱动方向性暂时不强，而现货端支撑尚未明显发力，因此预计短期铜价维持高位震荡。

铝：铝锭周度去库环比好转或仍因发货问题尚未解决，下游消费逐渐转淡季，铝棒转为小累库。现货市场铝价转跌及库存去化支撑持货商挺价，下游也有逢跌采购，华东华南现货贴水小幅收窄，铝棒加工费转涨。氧化铝现货报价续涨、煤价继续小幅走弱、炭块价格小幅上涨，近端现货强支撑下氧化铝维持back结构。海外现货升水持稳，海外成本端欧洲天然气价继续下跌，电价高位回落。

锌：昨日伦锌震荡走低，美国大选进入胶着状态，市场静待选举结果，伦锌振幅收窄明显，最终收报3087美元，跌幅1.6%。昨日沪锌当月大幅推升，从而导致上海市场现货升水进一步走低，从持仓量看，当月折合仓单数量远大于国内库存量级，因而出现了进口需求。单边价格上，由于市场静待国内国外重要节点告一段落，因而短期锌价或将维持较低波幅，关注伦锌3000美元一线的支撑有效性。

铅：随着供应持稳，消费提振作用不明显，尽管河南地区有环保管控限制，但本周社会库存仍小增几百吨，去库动力不足，让铅价短期陷入弱势盘整。整体看，原料端矛盾未缓解，低产业利润下价格僵持，或意味着国内铅价下方有较好支撑，11月初或有美国大选初步结果，铅价也等待宏观进一步指引。

镍：镍市继续萎靡，印尼新增镍矿配额释放预期下，成本支撑有松动预期。镍铁-不锈钢产业博弈持续，镍铁价格暂于1020附近震荡运行，然不锈钢成交表现较为一般，价格难有起色下，镍铁价格上涨阻力预计较强。前驱体和纯镍需求方面维持弱势，累库趋势不改。展望后市，短期宏观缺位下，镍价预计维持当前价位低位震荡，不过可期待下周人大常委会的增量政策出台。