铜：本周随着美国大选日和美联储议息会议的临近，受到美国大选不确定性的影响及市场预期美联储降息，美元承压走弱。国内昨日数据显示10月财新中国服务业PMI录得52.0 为三个月来最高，显示服务业景气度回升。短期消费边际有所改善，此外再生杆开工继续回落，有利于精铜消费。近期临近国内外宏观重要节点，政策发力仍可期待，而现货端支撑尚未明显发力。

铝：短期电解铝供应压力不大，主因新疆发运问题，导致部分铝锭及铝产品积压在疆内，国内主流消费地到货不足，库存表现持续去化。旺季之后，下游加工企业开工率小幅回落，但终端消费韧性较强，预计去库会持续至12月。年底库存再次进入小幅累库状态。中长期看，明年电解铝的供应增幅极为有限，需求保持一定的增长，供需矛盾较为凸显。

锌：锌矿加工费低位震荡，矿端偏紧局面未有明显缓解。下游需求一般，锌锭社库出现回升，根据数据，国内社会库存录增至12.12万吨，国内锌锭现货升贴水相对弱势。沪锌基差继续推升，从而令现货对远期升水推高。周五沪锌当月基差依旧维持较高，沪伦比价继续走高。单边价格上，由于市场静待国内国外重要节点告一段落。此外，接近11合约交割，警惕当月合约继续减仓所带来的基差强势。

铅：昨日铅价走低，安徽污染天气橙色预警解除，供应干扰降低，市场预期再生铅开工短暂回弹，尤其在去库缓慢背景下，铅价表现震荡偏弱。整体上看，终端在持续去库，存在原料补库预期，后续因汽车产业及电池出口有边际改善，预期铅市场累库放缓。

镍：纯镍库存继续增长，海外库存增长迅速，整体过剩格局延续。整体基本面偏弱，但新产能再次投放前尚不足以再次击穿矿端成本。美国选举结果即将结束，并关注国内会议情况，关注宏观对盘面节奏的指引。不锈钢社会库存整体水平偏中性，仓单库存偏高，淡季来临库存可能重回累库；国内镍铁厂成本尚有支撑，镍铁报价企稳，不锈钢原料企稳，成本尚有支撑。