锡基本面变化有限，锡锭产量保持稳定，11月终端消费逐步放缓，锡锭社会库存转为累库。近日美元指数强势上行，有色金属普遍承压，沪锡跟随板块走弱。主力合约下跌1.92%，报收255310元/吨。
9月龙头冶炼企业停产检修影响部分生产，10月恢复正常，2024年10月精锡产量为16216吨，环比增加62.16%，同比增加5.33%，冶炼厂10月开工率为64.7%。展望11月份，地区内样本企业基本维持正常生产，前期检修炼厂已基本恢复生产而部分冶炼厂由于有原料补充，当月锡锭产量或将维持稳定，其他大部分冶炼厂生产较为稳定，预计11月国内精锡产量在16500吨左右。
10月份以来，国内锡锭社会库存暂停去库，转为缓慢累库格局。一方面是由于前期检修企业复产，锡锭供应恢复，另一方面是由于终端消费逐渐进入淡季，需求有所下滑，下游反馈价格虽有下行，终端客户有一定的下单需求，但月初采购量较为有限，下游仍以消耗库存为主，部分下游刚需补货，后续消费力度还需观测11月的终端采购力度。
对于后市，一德期货评论表示，供需面上扰动主要还是在缅甸与印尼，缅甸进口仍低位，印尼出口略微增加，缅甸仍严格停产，复产预期降温；国内冶炼开工率回升，锭预期供应增加。需求上，现货升水低位，企业普遍逢低采购为主，价格28万以上需求明显受抑制，但价格回调后备货意愿会增加。当前基准假定仍是缅甸佤邦不复产，锡价或仍高位运行，但若复产，此前的高溢价或将收缩。
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