美国政策预期持续推升美元指数，施压有色金属，鲍威尔最新讲话偏鹰，令12月降息预期下降，近期宏观情绪降温，沪镍跟随板块偏弱运行，主力合约收跌1.47%，报收123140元/吨。
镍基本面供需过剩格局不改，近期镍价连续下行，跌破一体化高冰镍成本，部分外采原料制精炼镍的小型生产企业开始减停产。伴随镍价连续下跌，下游刚需陆续入场采购备货完毕，精炼镍现货需求逐渐降低。硫酸镍市场成交冷淡，下游材料厂11月排产微减，对硫酸镍多刚需小批量，多次数采买为主，谨慎备库。
国内镍铁价格回调，矿端难有支撑，镍矿价格弱稳运行。据钢联消息，菲律宾目前出货主力以北部矿山为首，多竞价出货。即期矿山挺价情绪较强，FOB价格维持坚挺，折算到岸成本依旧高企，贸易商让利意愿不高。目前铁厂重回成本亏损状态，厂内库存有余的前提下，对镍矿采购维持谨慎观望。短期下游行情不佳，镍矿承压运行，关注矿山让利情况。此外，关注印尼政府年内是否有新政策落地。
对于后市，混沌天成期货评论表示，目前镍产业链短期供需过剩的格局维持，中长期来看，供应端主要等待印尼矿产法规出台后产业政策走向，需求端要看海外宽松环境与国内持续不断的政策刺激，能否覆盖全球贸易摩擦对制造业带来的不利影响。短期观望印尼产业政策的具体方向，在印尼产业政策方向确定前，预计沪镍指数在宏观环境影响下区间偏弱震荡运行。
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