铜：近期美财政部上调本季借款预估至2430亿美元，超出市场预测，这或许给予了铜价一定支撑因素。上周铜价先抑后扬，前半周铜价回落，下游企业逐步开始拿货，后半周铜价上涨，不过由于节前下游有一定的备货需求，铜价表现得易涨难跌，市场在库存持续减少的情况下，对高铜价接受度提升，因此上周的交投氛围有所回暖。五一节前持货商逢高积极出货，现货成交预期转暖对铜价形成提振，但下游面对高价无意追加采购，整体成交氛围一般。

铝：国内二季度电解铝新投产能预计约50万吨，同时产能复产也在如火如荼进行当中。3-4月，云南释放富余电力用于电解铝复产，云南各电解铝企陆续复产，或能复产70万吨左右的产能。预计5-6月份国内电解铝产量或将逐步爬升。当下进口窗口阶段性关闭，宏观情绪依然偏强，铝价受此影响高位运行，高价对下游消费有一定抑制，铝锭铝棒库存去库节奏略显缓慢。后续需持续关注进口盈亏、云南电解铝复产进度以及俄铝制裁影响。近期外围因素对铝价扰动较大，铝价或偏强震荡运行。

锌：锌市场矿端供应偏紧，供应问题仍存，对锌价存一定支撑。周一锌锭库存去库至21.16万吨，下游周末延续提货且炼厂到货较少。临近月底社库开启去库、且矿端供应持续偏紧，叠加资金做多意愿强烈，推动锌价持续上涨。下游消费方面，临近五一，下游开工小幅好转，一方面五一企业放假1-5天不等，部分企业提前储备成品库存带动开工率上行，关注宏观情绪指引和库存变化。

铅：铅原料端铅精矿及废电瓶供应均较为紧张，且近日原生铅及再生铅部分冶炼厂检修增加，供应端偏紧，对铅价有所支撑。铅矿加工费仍维持低位，虽然4月河南地区冶炼厂检修或对铅矿需求有所下滑，但中长期来看铅精矿仍是供不应求。近日再生铅及原生铅冶炼厂检修增多，铅锭供应收紧，受传统消费淡季及生产成本等因素影响，铅蓄电池企业开工率下滑，订单表现较为疲软。

镍：昨日沪镍价格高位回落，夜间收盘前镍价再度拉涨。日内镍价小幅回落，叠加下游有一定节前备货需求，日内精炼镍现货成交尚可，各品牌现货升贴水稳中微调为主。目前宏观情绪逐渐消退，基本面供应过剩压制下镍价重新回落，但精炼镍成本支撑仍在，部分利多消息仍悬而未决，镍价下跌幅度亦有限，短期预计维持相对高位震荡运行。