一、价格表现

2月 18 日，电池级碳酸锂基准价为 78,100 元 / 吨，日涨幅 -1.14% 。与本月初（79,780 元 / 吨）相比，下降了 -2.11%，处于一年中的低位。从近期走势来看，碳酸锂价格持续承压下行。2 月 17 日，电池级碳酸锂指数价格 76,083 元 / 吨，环比上一工作日下跌 142 元 / 吨；电池级碳酸锂 7.52 - 7.7 万元 / 吨，均价 7.61 万元 / 吨，环比上一工作日下跌 150 元 / 吨；工业级碳酸锂 7.285 - 7.385 万元 / 吨，均价 7.335 万元 / 吨，环比上一工作日下跌 50 元 / 吨 ，现货价格重心不断下移。

二、供应端分析

国内产量回升：节后宜春地区头部企业停产项目逐步复产，选矿和采矿环节稳步复工。预计 2 月中旬后，锂云母制碳酸锂月度产量将显著回升，2 月和 3 月的碳酸锂产量预期较春节前分别上调 0.3 万吨和 0.7 万吨。据预测，2025 年 2 月中国碳酸锂的预估产量将达到 6.49 万吨，环比上涨 2.2%。像宁德时代与龙蟠科技位于江西宜春的碳酸锂合资冶炼厂龙蟠时代目前已复工，2 月月产约 3500 吨碳酸锂当量（LCE）。

海外进口增加：2025 年 1 月智利碳酸锂出口量为 2.56 万吨，环比增长 27.5%，同比增长 66.3%，其中出口到中国的量为 1.91 万吨，环比增长 43.1%，同比增长 94.7%，预计 2 - 3 月国内到港量将进一步增加。后续国内碳酸锂产量与海外进口量级均有一定增量，整体供应呈增长态势。

三、需求端分析

短期需求平淡：2 月正极材料、电池端排产有所下降。初步调研显示，3 月正极、电池排产环比增长在 10% - 20% 区间内，但由于 2 月产量基数较小，难言超预期。从下游市场表现来看，部分下游材料厂仅按需补库成交，整体采购意愿薄弱，多持谨慎观望态度。

政策影响需求预期：美国关税增加 10%，国内新能源项目取消强制配储要求，这些因素对需求预期形成了一定压制。整体来看，下游市场需求在短期内难以出现大幅增长，对碳酸锂价格的支撑作用有限。

四、库存情况

截至 2 月 6 日，碳酸锂总库存环比减少 822 吨至 107,686 吨。从库存结构来看，冶炼厂库存增加 4,542 吨，下游库存减少 6,264 吨，其他库存增加 900 吨。库存结构的变化反映出上下游市场在供需上的差异，下游企业去库存化的行为也侧面反映出当前需求的不旺。

五、市场展望

目前，上下游企业观望情绪浓厚，碳酸锂现货市场节后较为冷清，下游仅有零星询价。考虑到供应增加、需求不旺的现状，若后续需求没有超预期上行，预计短期碳酸锂市场将延续震荡阴跌态势，价格难有明显起色，市场参与者需密切关注供需两端的动态变化以及政策面的进一步走向。