2026-07-21 星期二
【中信证券：算电协同 国产算力扩容之根】中信证券研报称，算电协同是国产算力扩容的关键基础设施，没有算电协同就没有国产算力的高质量发展。中国的能源体系可为国产算力提供广袤的可扩容空间，不受电网排队并网约束，每单位CAPEX可更高效地转化为实际算力。国家能源局指引2030年中国数据中心耗电量为8000亿度电，基于此指引我们预测中国数据中心“十五五”期间增量规模为78.5GW，对应资本开支为10.7万亿元。算电协同分为数据中心园区内外两侧，作为耦合电力与算力主要手段，我们预测对应总投资规模约为2万亿元。算电协同投资“十五五”CAGR约42%，迎来加速成长阶段。
10年期日本国债收益率上涨2.5个基点，至2.730%。
【中信证券：AI下游、长鑫产业链、券商、医药生物的主题热情有望升温】中信证券研报称，上周市场震荡加剧，宽基指数连续走弱，前期累计涨幅较大的高位科技题材迎来集中深度回调，短线恐慌盘集中释放，市场轮动节奏进一步提速，存量资金开启大规模跨板块、赛道内高低位双向调仓，结构性风格迁移力度显著放大。资金持续从缺乏业绩支撑的高位小票大幅流出，分流布局高股息防御、低位消费医药避险。从催化因素和时序上看，AI下游、长鑫产业链、券商、医药生物的主题热情有望升温。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注上述四大主题方向。
【中信证券：建议关注油价企稳、暑运量价拐点开启、国际线高景气延续驱动下的航空板块估值修复】中信证券研报称，油价陡增显著放大航司的盈利分化。4月前三周/5月国内航线全票价同增17.0%/12.7%至900/916元，国内全票价双位数增长打开弹性空间，若后续油价企稳回落带动燃油附加费下调，裸票价有望承接部分附加费下调空间。暑运初期行业受到短期扰动影响，剔除台风天气后运量增速环比已有修复，7月下半月或为验证需求韧性和票价改善的重要窗口，航空周期仅是迟到、从未缺位，考虑未来两年供给端飞机引进和时刻放量强约束，期待航油成本缓解与裸票价格补位在某个时间点共振，并传递至季度利润。建议关注油价企稳、暑运量价拐点开启、国际线高景气延续驱动下的航空板块估值修复。
【中信证券：上半年保险板块业绩大幅分化，下半年预计整体利润有负增长压力】中信证券研报称，上半年保险板块业绩大幅分化，下半年预计整体利润有负增长压力，投资策略重点关注红利优势品种。行业长周期向上趋势没有改变，重点关注头部公司的资源优势、服务能力建设，未来将成为核心竞争力。关注商保医保协同政策地方试点和全国落地执行，有望带动健康险步入持续增长。
【华泰证券：美伊局势再升级 霍尔木兹海峡双重封锁推高油价】华泰证券研报称，7月中旬美伊局势再次升级，伊朗宣布再次关闭霍尔木兹海峡，同时美国也宣布恢复对伊朗的海上封锁，油价随之反弹。7月17日WTI、Brent期货价格收于82.5美元/桶、88.1美元/桶，较6月末上涨18.7%、20.8%。华泰证券认为，海峡经历了近一个月的短暂通航后，原油供应严重短缺状态短期有所缓解；而地缘局势反复下不确定性仍存，第三季度进入全球石油消费旺季，叠加未来全球储备性补库，1年—2年内原油价格仍有支撑，维持2026年—2027年Brent原油期货均价预测为82美元/桶、70美元/桶。中长期而言，华泰证券认为全球石油消费拐点加速形成，阿联酋退出OPEC加速原油垄断供应格局瓦解，产油国边际成本支撑60美元/桶底部中枢价格。
美国国家飓风中心（NHC）表示，美国国家海洋和大气管理局（NOAA）飓风侦察机测得该低压已增强为热带风暴贝莎。
加拿大总理卡尼：我们已经提出了解决美国贸易争端的方案。
基准10年期日本国债期货早盘下跌0.19点。
加拿大总理卡尼：美国征收的关税违反了美墨加协定。
卡尼：我们准备与美国就美墨加协定现代化进行对话。
加拿大总理卡尼：加拿大已准备好与美国积极合作，共同解决问题。
日本日经平均指数期货早盘上涨1.6%。
加拿大总理就美国拟加征关税发表声明。
【伊媒：伊朗多地传出爆炸声 】据伊朗伊斯兰共和国通讯社21日报道，20日晚间至21日凌晨，伊朗南部霍尔木兹甘省和东南部锡斯坦-俾路支斯坦省多次传出爆炸声，南部布什尔省防空系统已启动。报道说，霍尔木兹甘省的阿巴斯港、锡里克、伦格港和格什姆等县以及锡斯坦-俾路支斯坦省的恰巴哈尔、科纳拉克等县都传出爆炸声。报道援引地方官员的话说，恰巴哈尔和科纳拉克两地至少听到14次爆炸声。还有伊朗媒体报道说，21日凌晨，伊朗南部城市设拉子、中部城市伊斯法罕两个主要城市也响起爆炸声。美军中央司令部20日在社交媒体发布消息说，美军于美国东部时间20日16时对伊朗发动新一轮打击。（新华社）
【希腊迎来今夏首波热浪 多地最高气温超过40摄氏度】希腊近日迎来了该国今年夏季以来的首波热浪。当地时间20日，希腊多地的最高气温首次超过40摄氏度。希腊全国有24个气象站当天监测到的最高气温超过了40摄氏度。在伯罗奔尼撒和希腊中部地区，当天的最高气温超过41摄氏度。希腊政府建议民众在气温达到高峰的时段内，避免外出和室外工作。政府开放设有空调的公共空间供民众避暑，同时开通24小时紧急求助热线，为民众提供医疗咨询。消防部门建议民众避免任何可引发火灾的行为。气象部门预计这波热浪将持续至当地时间22日。
【凯投宏观：新西兰CPI数据尚不足以令新西兰央行恐慌】凯投宏观经济学家Abhijit Surya表示，第二季度新西兰经济中价格压力的上升并非特别广泛，核心通胀指标依然表现良好。他补充说，因此新西兰央行没有充分的理由大幅加息。他表示，整体指标的上升几乎完全可以归因于可贸易品通胀，该通胀率从2.5%跃升至4.9%的三年高点。他补充说，尽管整体通胀数据难看，但这些数据不会让新西兰央行产生连续加息的紧迫感。
消息人士透露，目前外交层面正努力劝阻特朗普政府切断与联合国难民署的联系。
【国际铝业协会：全球6月原铝产量同比下降1.5%】国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，全球6月原铝产量较上年同期减少1.5%至598万吨，其中海湾地区的产量下降了三分之一。海湾地区原铝产能约占全球的9%，该地区两家炼铝厂3月下旬在中东冲突中遭到伊朗袭击，这也导致它们无法通过正常渠道向出口市场运送铝产品。国际铝业协会表示，海湾地区6月产量为33.2万吨，远低于上年同期的50.7万吨。按日计算，该地区日产量与5月持平，为1.1万吨，但仍低于战前的1.78万吨/日基准水平。阿联酋环球铝业（EGA）本月表示，其位于阿布扎比的塔维拉(Al Taweelah)炼铝厂3月紧急停产后，恢复生产的速度快于预期，但可能需要长达一年时间才能恢复到以往的水平。国际铝业协会称，上月全球日均铝产量为19.93万吨，较5月略增0.3%（5月比6月多一天)。
【美法官叫停派拉蒙与华纳兄弟探索合并进程】当地时间7月20日，美国加州北区联邦法官Araceli Martínez-Olguín下达临时禁令，暂停派拉蒙天空之舞对华纳兄弟探索的收购进程至8月3日。当地时间13日，由美国加州等12州组成的联合检方主张，这笔并购将违反联邦反垄断法，最终导致影视服务涨价、影视内容供给缩减。该法官于上周五上午听取双方当庭辩论后，作出该项裁决。此前派拉蒙已主动承诺，在7月22日前不会完成交易交割。
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